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建筑材料行业:6月社融显著扩张 上半年需求跌至近10年低谷
发布日期:2022-07-20 04:17   来源:未知   阅读:

  6 月社融显著扩张,上半年需求跌至近10 年低谷。6 月社融新增5.17万亿元,同比多增1.47 万亿元,同时政策依然存在较强的稳增长诉求。从水泥产量、房地产新开工面积绝对值来看,22H1 行业需求已在周期低谷。

  消费建材:2021 年以来遭遇地产行业严厉调控、疫情、原材料上涨等多重影响,2021H2-2022H1 是消费建材行业同比最差阶段,其中2021Q4 是政策底部。在行业至暗时刻,部分消费建材龙头公司收入逆势较快增长,地产后市场大和行业集中度提升带来的“长坡厚雪”长逻辑没变,竞争格局好的优质细分龙头长期成长逻辑也没变。下半年将逐步进入基本面右侧,地产销售决定下半年行业β,目前阶段继续看好兔宝宝、东方雨虹、伟星新材、志特新材,重点关注坚朗五金、北新建材。

  玻璃:据卓创资讯,截至2022 年7 月15 日,浮法玻璃均价1729 元/吨,环比-1.8%,同比-41.3%;浮法玻璃库存天数约35.29 天,环比+0.51 天。3.2mm 镀膜主流大单报价27.5 元/平方米,环比持平,;光伏玻璃库存天数约19.21 天,较上周增加0.44 天。当前浮法玻璃价格已跌破行业成本线 月份或将是行业的盈利底部;光伏玻璃底部震荡,关注库存天数企稳的位置;中硼硅药玻需求持续放量。玻璃龙头企业盈利能力具备长期领先优势,看好旗滨集团、山东药玻、信义玻璃,重点关注福莱特(A)、玻璃(H)、亚玛顿。

  水泥:据数字水泥网,截至2022 年7 月15 日,全国省会城市水泥均价419 元/吨,环比-1 元/吨,同比+0.5 元/吨;全国水泥出货率62.13%,环比下降0.6pct,同比下降5.93pct.供给侧改革(产能置换澳门六彩资料网站管家婆!错峰生产)把行业带入新阶段,行业估值在底部、产业资本在二级市场频频出手增持;2021 下半年以来行业需求持续很差,叠加2022 年上半年旺季疫情影响,7 月或将是水泥盈利底部;随着稳增长的落地和传导,下半年到2023 年行业需求将底部改善,部分公司第二成长曲线开始发力;看好内生加速的华新水泥(A、H)、低估值龙头海螺水泥(A、H)。

  玻纤:据卓创资讯,截至2022 年7 月15 日,国内无碱2400tex 缠绕直接纱均价5734 元/吨,环比-1.12%,同比-2.81%;电子纱价格9600-9800 元/吨不等,环比持平。玻纤粗纱库存位置处在重要观察窗口期,电子纱景气度触底后的供需自我修复。行业形成中国巨石、中材科技(泰山玻纤)、长海股份的稳定第一梯队,领头的供给格局;看好,重点关注和。

  风险提示:宏观经济继续下行风险,货币房地产等政策大幅波动风险,行业新投产能超预期风险,原材料成本上涨过快风险,公司经营风险。·吉林省妇联召开2019年理论学习中心组第二次学习(